OptieTrade van de Week: Put Butterfly op Visa

We zien neerwaartse potentie in de Amerikaanse creditcardcompany Visa (tickersymbol V). We zetten een $10-butterfly op met puts. Deze positie kan een maximale waarde krijgen van $1.000 minus de investering, als de juni-expiratie exact op $145 valt.

Wat is een Butterfly?      

Een butterfly is een combinatie van twee spreads: een gekochte en een verkochte call- of putspread. Er zijn twee soorten butterflies: een long en een short butterfly. We behandelen nu alleen de long (gekochte) butterfly op de Visa (V) die we hebben ingenomen.

Het gaat er bij een long (gekochte) butterfly om dat de onderliggende waarde zo dicht mogelijk expireert bij de geschreven positie. Bij ons tradeidee reiken we een long 155/145 putspread en een short 145/135 putspread met juni-opties aan. De intervallen zijn gelijk waardoor de middelste 145 put dubbel wordt geschreven. Tegelijkertijd worden de uiteinden (‘de wings’) gekocht om het risico te beperken.

Kansen butterfly
Door het innemen van de long butterfly kan geprofiteerd worden van een beperkte beweging van de onderliggende waarde tot de geschreven uitoefenprijs. Het winstpotentieel van deze optiestrategie is beperkt tot het verschil tussen de uitoefenprijzen van de opties minus de investering.

Deze butterfly kan worden opgezet voor $55 en deze kan maximaal het verschil in uitoefenprijzen van 10 punten (hier dus $1000) waard worden als de juni-expiratie precies op de geschreven ‘strikes’ van $145 punten valt. Een potentiële winst derhalve van $1000-$55= $945 oftewel zo’n 1800% rendement. De kans op precies een stand van $145 is natuurlijk klein, maar iets minder is uiteraard ook al heel mooi.

Risico butterfly

Het risico van deze optiestrategie is beperkt tot het geïnvesteerde bedrag van $55. Bij deze optiestrategie is het (uiteraard) mogelijk om één van de spreads voortijdig te sluiten.

Transactie:

We kopen (Open Buy): 1 V JUN21 155 Put @ $1,40 (betalen).
We schrijven (Open Sell): 1 V JUN21 145 Put @ $0,55 (ontvangen).
We kopen (Open Buy): 1 V JUN21 135 Put @ $0,25 (betalen).

Nieuwe positie:

Long: 1 V JUN21 155 Put.
Short: 2 V JUN21 145 Put.
Long: 1 V JUN21 135 Put.