Medtronic: groots in klein

Medtronic is wereldwijd toonaangevend in de medische technologie met vier segmenten: de welbekende pacemakers, aortaklep vervangers, insulinepompen en monitoren en tenslotte bot transplantaten. Daarbij komt straks de chirurgische robot. Recent werd het bedrijf Mazor Robotics voor 1,6 miljard dollar overgenomen, waarmee Medtronic weer een stap in de robotica zet. Mazor Robotics is gespecialiseerd in de wervelkolomchirurgie en het is marktleider in neuromodulators voor chronische pijn.

In 2015 rondde Medtronic de overname van Covidien af, waarmee een reus in de industrie voor medische apparatuur ontstond. Het koppelen van de brede productportefeuille van Medtronic, die gericht is op een scala aan chronische ziekten, aan de diverse producten voor acute zorg in ziekenhuizen van Covidien moet de positie van Medtronic als een belangrijke partner voor zijn ziekenhuisklanten versterken.

Het medisch technologieconcern publiceerde onlangs uitstekende cijfers over het eerste kwartaal van het fiscale boekjaar 2020. De omzet steeg met 1,5 procent naar 7,493 miljard dollar. Dat was 93 miljoen dollar boven consensus. Zonder negatieve valuta-invloeden ter grootte van 146 miljoen dollar zou de omzet met 3,5 procent zijn gestegen naar 7,639 miljard dollar. De aangepaste nettowinst kwam ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar 7,7 procent hoger uit op 1,7 miljard dollar, ofwel 1,26 dollar per aandeel. Dit was 8 dollarcent hoger dan waar analisten op hadden gerekend. De vrije cashflow bedroeg 1,2 miljard dollar. De onderneming verhoogde de verwachte winst per aandeel voor het gehele jaar met 10 cent naar een range van 5,54-5,60 dollar. Samen met de goede cijfers zorgde het voor dit voor een nieuwe all-time high van de aandelen Medtronic op de beurs.

Om de gestelde doelen te halen, zal de omzetgroei wel moeten versnellen. Het doel is dit jaar een autonome omzetgroei van 4 procent te realiseren. Over het eerste kwartaal kwam deze uit op 3,5 procent, wat naar verwachting ook het groeipercentage voor het tweede kwartaal zal zijn.

Volgens topman Omar Ishrak heeft Medtronic momenteel echter de sterkste en breedste pijplijn uit de geschiedenis van het concern. Daar moet het concern de komende jaren flink van kunnen profiteren. Het meest enthousiast is de topman over een nieuwe en uiterst kleine pacemaker, een verbeterde Micra AV, die via de lies wordt ingebracht, die volledig in het hart past en heel veel oude problemen wegneemt én… voor drie keer de prijs van een traditionele pacemaker verkocht kan worden. Ook biedt Medtronic verbeterde versies aan van de invasieve aorta-hartkleppen, geautomatiseerde insulinepompen en implanteerbare hartmonitoren. Eind september komt daar nog een chirurgische robot bij waarmee Medtronic de concurrentie met Intuitive Surgical aan kan gaan.

Met de nieuwe hoogste koers ooit is een beurswaarde van 143,4 miljard dollar bereikt. De netto schuld van Medtronic bedraagt nog geen 16 miljard dollar. Met de goede vooruitzichten kan ik op een verwachte koers-winstverhouding van 19,2 en een dividendrendement van 2 procent dan ook geen hoogtevrees krijgen van Medtronic. Medtronic blijft volgens kenners goed gepositioneerd om op de lange termijn te blijven performen. Het aantal Amerikanen boven de 65 jaar bijvoorbeeld zal de komende jaren verdubbelen. Langer leven betekent ook meer operaties en hulp op medisch gebied. Volgens mij zit er dan ook nog veel meer koersstijging in het vat.

Auteur heeft privé geen positie, cliënten van Fintessa hebben het aandeel Medtronic in portefeuille.

Geef een reactie